การลงทุนกองทุนดัชนี (Index Fund) ได้รับความนิยมจากนักลงทุนอย่างกว้างขวาง ด้วยข้อดีที่ตอบโจทย์การลงทุนในหลากหลายแง่มุม ทั้งการเริ่มต้นศึกษาและเริ่มต้นลงทุนได้ง่าย สามารถใช้เป็นเครื่องมือสำหรับช่วยพยุงพอร์ตได้ เหมาะสำหรับสร้างผลตอบแทนระยะยาว และประการสำคัญคือมีค่าธรรมเนียมต่ำ ซึ่งเรื่องของค่าธรรมเนียมนี้ถือว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่เราต้องหยิบยกมาพูดคุยกันในวันนี้ เพราะค่าธรรมเนียมที่มีราคาถูก จะหมายถึงผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น

เจาะลึกเรื่องค่าธรรมเนียม ปัจจัยสำคัญสำหรับการลงทุนกองทุนดัชนี

จริงอยู่ว่านักลงทุนส่วนใหญ่จะเข้าใจตรงกันหมดแล้วว่า การลงทุนกองทุนดัชนีมีค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าหลาย ๆ กองทุน และสาเหตุที่เราต้องมาเจาะลึกเรื่องค่าธรรมเนียม เพราะยังคงมีนักลงทุนจำนวนไม่น้อยที่หลงลืมไป ไม่ใช่เฉพาะนักลงทุนมือใหม่ แต่นักลงทุนมือเก่าที่ลงทุนมานานบางคนก็ลืมปัจจัยสำคัญนี้ไปเช่นกัน ดังนั้นเรามาเริ่มต้นกันใหม่อีกสักรอบกับค่าธรรมเนียม ว่ามีความสำคัญอย่างไร

ค่าธรรมเนียม ถือเป็นค่าใช้จ่าย และผลตอบแทนสุทธิที่นักลงทุนจะได้รับจะมาจากผลตอบแทนก่อนหักค่าใช้จ่ายที่เฉลี่ยให้กับนักลงทุนในสัดส่วนที่เท่ากัน นำไปหักกับค่าใช้จ่ายทั้งหมด ออกมาเป็นผลตอบแทนสุทธิ ดังนั้นผลตอบแทนสุทธิที่นักลงทุนแต่ละคนจะได้รับจึงมีจำนวนไม่เท่ากัน ขึ้นอยู่กับเงินลงทุน และค่าใช้จ่ายต่าง ๆ ที่นำมาหัก เช่น ค่าธรรมเนียมขาย ค่าธรรมเนียมการรับซื้อคืน ค่าธรรมเนียมสับเปลี่ยนเข้า-ออก หรือค่าภาษี เป็นต้น 

จึงหมายความว่า หากกองทุนมีค่าใช้จ่ายหรือค่าธรรมเนียมสูง ผลตอบแทนสุทธิที่นักลงทุนจะได้รับ จะลดน้อยลง ดังคำกล่าวในโลกการลงทุนที่เราคุ้นเคยกันดี คือ การไม่เสียค่าใช้จ่ายเพิ่มเท่ากับได้รับผลตอบแทนคืนมา ด้วยเหตุนี้การลงทุนกองทุนดัชนีจึงเป็นทางออกที่ดีสำหรับการลงทุน เพราะค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับกองทุนประเภทอื่น จะช่วยให้นักลงทุนมีโอกาสสะสมผลตอบแทนกับการลงทุนระยะยาวได้ และมีโอกาสที่จะได้ผลตอบแทนสุทธิในสัดส่วนที่สูงกว่ากองทุนที่บริหารแบบเอาชนะตลาดซึ่งมีค่าธรรมเนียมสูงกว่า

สรุปได้ว่าค่าใช้จ่ายเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อผลตอบแทนสุทธิ การคัดเลือกกองทุนที่ดีจึงควรพิจารณาไปที่ค่าธรรมเนียมหรือค่าใช้จ่ายทั้งหมดว่า มีราคาที่สมเหตุสมผลและสามารถยอมรับได้หรือไม่ หรือเลือกอีกหนึ่งช่องทางการลงทุน คือ ลงทุนกองทุนดัชนีที่มีค่าธรรมเนียมต่ำ สามารถถือครองได้ระยะยาว และจ่ายผลตอบแทนใกล้เคียงหรือเหมือนกับราคาประเมินมูลค่าดัชนี 

เพราะเหตุใดลงทุนกองทุนดัชนีจึงมีค่าธรรมเนียมต่ำกว่ากองทุนประเภทอื่น

เหตุผลที่ทำให้การลงทุนกองทุนดัชนีมีค่าใช้จ่ายหรือค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่ากองทุนที่บริหารแบบเอาชนะตลาด คือ กองทุนที่บริหารแบบเอาชนะตลาดจะมีมุมมองต่อราคาประเมินมูลค่าดัชนีว่า สามารถสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าเกณฑ์ราคาประเมินได้ หากมีการวิเคราะห์หากลยุทธ์ที่ดี บวกกับการจับจังหวะลงทุนที่เหมาะสม เพราะทุกความผันผวนมีผลตอบแทนที่สูงกว่าซ่อนอยู่เสมอ ทำให้กองทุนที่บริหารแบบเอาชนะตลาดจำเป็นจะต้องมีทีมงานผู้เชี่ยวชาญจำนวนมาก มาช่วยกันคิดและวิเคราะห์เพื่อหาแนวทางในการสร้างผลตอบแทน ทำให้ค่าธรรมเนียมกองทุนประเภทนี้มีราคาสูง ซึ่งก็ถือว่าเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล

และในขณะที่กองทุนบริหารแบบเอาชนะตลาดกำลังเฟ้นหาวิธีการต่าง ๆ เพื่อสร้างผลตอบแทนอยู่นั้น กองทุนดัชนีจะปล่อยให้ทุกอย่างดำเนินไปตามวัฏจักรของตลาด เพราะกองทุนดัชนีมีเป้าหมายสร้างผลตอบแทนที่ใกล้เคียงกับตลาด ไม่มองหาโอกาสที่จะเอาชนะตลาด และไม่ต้องการคัดเลือกหุ้นตัวใดเป็นพิเศษ ทำให้ค่าใช้จ่ายของกองทุนลดน้อยลงตามไปด้วย 

ด้วยเหตุนี้เองที่ทำให้การลงทุนกองทุนดัชนีได้รับความนิยม เพราะถึงแม้ว่ากองทุนจะไม่ได้สร้างผลตอบแทนให้สูง แต่สำหรับการลงทุนระยะยาวแล้ว ด้วยค่าธรรมเนียมที่ต่ำ ทำให้ผลตอบแทนสุทธิมีสัดส่วนเป็นที่น่าพอใจ

ค่าธรรมเนียมต่ำ คือ จุดเด่นที่สำคัญของการลงทุนกองทุนดัชนี เพราะช่วยให้นักลงทุนประหยัดต้นทุน และเมื่อนำผลตอบแทนไปหักกับค่าใช้จ่ายทั้งหมดแล้ว การลงทุนระยะยาวมักจะให้ผลตอบแทนสุทธิที่สร้างความพึงพอใจให้แก่นักลงทุน ดังนั้นเทคนิคในการเลือกกองทุนดัชนีจึงไม่มีอะไรยาก เพียงนักลงทุนค้นหากองทุนที่มีค่าธรรมเนียมที่ต่ำที่สุดเป็นอันดับแรก จากนั้นจึงพิจารณานโยบายการลงทุน ผลการดำเนินงานย้อนหลัง และระดับความเสี่ยง เพื่อให้แน่ใจว่าเป็นกองทุนที่เหมาะสมกับตัวนักลงทุนจริง ๆ เพราะการลงทุนระยะยาวเราไม่ได้ลงทุนกันเพียง 4 หรือ 6 เดือน แต่เราจะต้องถือครองสินทรัพย์ทั้งหมดมากกว่า 7 ปีขึ้นไป